CPT Markets市场分(fēn)析：可(kě)怕的梦魇! 原来市场更畏惧通货紧缩!

CPT Markets市场分(fēn)析：可(kě)怕的梦魇! 原来市场更畏惧通货紧缩!

由于美联储接连祭出强硬加息手段，导致美國(guó)爆发银行业危机，虽然监管机构纷纷出手相救，但可(kě)以发现的是，银行业的信用(yòng)违约交换成本虽有(yǒu)所下降，但降幅尚未达到应有(yǒu)的水平，CPT Markets分(fēn)析师讲到这将意味着在未来的一段时间里还有(yǒu)更多(duō)的问题将至。

你思考过一个情况吗?到底通货膨胀和通货紧缩哪一个对经济更有(yǒu)害呢(ne)?由于相较于通货膨胀，通货紧缩更让人感到陌生。以下，将由CPT Markets分(fēn)析师Ocean解释通货紧缩的内涵。

通货紧缩是什么?它是指在市场上流通货币变少了，亦可(kě)指商(shāng)品物(wù)价与服務(wù)的平均价格随着时间流逝而连续下跌。简而言之，当商(shāng)品与服務(wù)的价格下滑，势必会增加消费者的購(gòu)买力，但价格稍稍降幅对于消费者无外乎是件好事，可(kě)是当价格不断下滑，就会对经济产生消极的影响，因為(wèi)你会知道明天你的货币可(kě)以买到比今天更多(duō)的东西，也就是说，人们会更倾向于延迟消费，而这将导致整體(tǐ)经济活动热度降温，随之而来的问题将是更高的失业率、更少的支出、更便宜的商(shāng)品与服務(wù)的价格等等问题，造成一个恶性循环。

造成通货紧缩的原因可(kě)分(fēn)為(wèi)两种:总需求减少、总供给增加。在供给方面，可(kě)能(néng)是因為(wèi)厂商(shāng)生产技术提升使得生产成本下降或是因為(wèi)同业竞争激烈，為(wèi)求吸引更多(duō)消费者購(gòu)买使得各家厂商(shāng)纷纷降价，且也有(yǒu)可(kě)能(néng)是因為(wèi)企业错误判断了市场需求。

在需求方面，第一，由于政府将利率提高，致使经济投资热度下降，造成总體(tǐ)需求减少了；第二，因為(wèi)预期物(wù)价会再进一步下跌，使得大众减少消费，而造成物(wù)价降至更低。

根据CPT Markets市场团队整理(lǐ)过去通货紧缩案例继续分(fēn)析，第一个案例是1930年到1933年的美國(guó)经济大萧条，由于1929年美國(guó)股市泡沫化、股市大崩盘使得整體(tǐ)消费、投资活动降温，引爆了经济大萧条，在这三年里，人民(mín)的所得与物(wù)价均降低，这惨况持续到1933年开始实施宽松货币政策才有(yǒu)所缓解。

至于第二个在美國(guó)所发生的通货紧缩事件，便是2007年到2008年的金融风暴，在那段时间里，股市与经济同样萧条，物(wù)价指数也呈负值，该惨况持续到2009年美联储实施量化宽松政策，大量購(gòu)买美國(guó)公债、不动产抵押债券后，经济才露出一道曙光。

在亚洲方面，也就是第三个案例，便是大家都不陌生的1990年代日本失落的十年，在1985年由于日元大幅度升值，日本央行為(wèi)刺激出口产业，采取宽松措施，但却造成银行肆意地放款，使得不仅是房地产甚至是股市的价格都飙涨的相当高，这个情形持续到1989年，日本央行态度骤然转向，实施紧缩性货币政策造成资产泡沫被戳破，时间转至1998年，日本的核心消费者物(wù)价指数年增率转為(wèi)负数，虽之后央行实行了零利率政策，但為(wèi)时已晚，日本早已深陷通货紧缩阴霾里。